Anayasa değişikliği referandumunun ardından Türkiye'deki seçim kaynaklı siyasi belirsizlik sona erdi. Şimdi iş dünyası ve yatırımcının gözü yapısal reformlarda.
Peki takvim, 2017'nin ikinci yarısına doğru ilerlerken yatırımcının beklentileri ne yönde? Yatırımcının yeni portföyünde ne olmalı?
KapitalFX Araştırma Müdür Yardımcısı Enver Erkan, Türkiye'de yerli ve yabancı yatırımcının pozisyonunu belirleyen etmenler ve kazançlı yatırım araçları üzerine değerlendirme yaptı.
‘TÜRKİYE'NİN EKONOMİK GÖSTERGELERİ HEDEFTEN UZAKTA'
Türkiye için son üç yılın ‘seçimler yılı' olduğuna vurgu yapan analist Enver Erkan, oluşan siyasi belirsizliklerin ekonomide sürdürülebilir iyileşmeyi getirecek yapısal reformların sürekli olarak ertelenmesine neden olduğunu hatırlattı.
‘KÜRESEL SERMAYE HAREKETLERİNDE BELİRLEYİCİ FED'
Analist Enver Erkan'ın dikkat çektiği bir diğer başlık da küresel sermaye hareketleri, bu konuda en belirleyici olan ise FED'in adımları. Erkan, son dönemde gelişen ülkelere doğru artan bir sermaye akışı olduğunu belirtirken, 'FED'in beklenenden de hızlı şekilde faiz artırımı sürecine girebileceği' ihtimalinin arttığına vurgu yaptı.
Türkiye'nin hala küresel sermaye hareketlerine karşı en kırılgan ülkelerden biri olduğunu ifade eden Erkan'a göre, bu noktada Türkiye'nin yatırımların merkezi olacak hikayeyi yaratması gerekiyor.
Analist Enver Erkan, enflasyon rakamlarına da vurgu yaptı. Şu an yüzde 12'ye yaklaşan bir enflasyona sahip olunduğunu anımsatan Erkan, Merkez Bankası'nın yüzde 8.5'lik iyimser yıl sonu enflasyon tahminine karşın piyasaların beklentisinin çift haneli olduğunu söyledi.
Analist, gıda enflasyonuna dikkat çekerken, atılması gereken yapısal adımlar olduğunu ifade etti: "Özellikle gıda ürünlerinin tarladan market rafına kadar gelen süreçte 5-6 kat daha fazla fiyatlandığını görüyoruz. Fiyatlarda bir türlü iyileşme olmamasının sebebi buradaki bazı yapısal sorunlar. Birincil olarak arzın devamlılığının sağlanması gerekiyor. Tarladan market rafına kadarki süreçte, aracıların sayısının azaltılmasına yönelik de çalışma yapılması lazım."
KapitalFX Araştırma Müdür Yardımcısı Enver Erkan'a göre, TL varlıklarının daha kabul edilebilir fiyat seviyelerine gelmesinde en önemli unsur ise Merkez Bankası'nın uyguladığı sıkı para politikası.
Enver, eskiye göre daha sıkı ve net para politikası sergilendiği için özellikle dolar/TL kurunda bir iyileşme görüldüğünü anımsatırken, yıl sonu kur tahminin ise 3.90 seviyesinde olduğunu söyledi:
"Şu anda normalde olağanüstü bir enstrüman olan Geç Likitide Penceresi, bir politika faizi pozisyonuna büründürülmüş durumda. TL'deki bu sıkılaştırmayla, eskiye göre daha dirençli bir Türk Lirası var. Ancak kurlarda aşağı yönlü marj oldukça sınırlı ve bence bu hareketi zaten yaptı. 3.60'ların üzerinde bir dolar/TL'nin yıl sonuna doğru da kademeli bir şekilde 3.90'lara kadar gideceğini düşünüyorum."
‘BORSA GERİ GİDERKEN, ALTIN YÖNÜNÜ YENİDEN YUKARI ÇEVİREBİLİR'
KapitalFX Araştırma Müdür Yardımcısı Enver Erkan, Borsa İstanbul ve altın fiyatlarındaki hareketi de değerlendirdi. Referandum sonrasında BIST 100 Endeksi'nin 95 bin seviyesinin üzerini gördüğünü anımsatan Erkan'a göre hisse fiyatları değerleme açısından potansiyellerine çok yaklaştılar. Bu nedenle önümüzdeki dönemde endeks, 90-92 bin aralığına çekilebilir.
Analist Enver Erkan, şu anda yatırımcının risk profiline göre, yüzde 40-60 arasında sabit getirili menkul kıymetler ve mevduat portföylerini değerlendirmeleri gerektiği görüşünde. Erkan'a göre kalan yüzde 40 ila 60'lık kesim içerisinde de hisse senedi, döviz ve altın şeklinde bir paylaştırma yapılabilir.
